和讯消息 第三届北京国际金融博览会于11月8日在北京展览馆拉开序幕，和讯网作为中国财经网络领袖及金博会的战略合作伙伴，在展会现场设立展台和访谈直播间，对来自银行、保险、基金公司等金融机构专业人士进行现场采访报道。

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　　和讯专家走进北京金融博览会

　　11月9日，和讯网资深股票分析师夏立军在作客和讯“理财大讲堂”时表示，从短线来看，大盘如果在下周一再有惯性下挫的话，如果空仓的投资者，大家可以抢一个反弹。他建议投资者关注蓝筹类个股，其中最关注的板块就是银行股。其中城市银行可以忽略掉，由于地域性关系，显然业务拓展范围和空间相对有限，应该把注意力要关注到一些规模比较大的商业银行，比如工行、建行、招商银行，这一类银行在后势表现非常充分。

　　提到中国石油上市，他认为基金主要是申购中国石油，拉到高位全部出单，结果普通投资者全部套牢。他认为38元的价格依然没有投资价值可言。但另一方面，中国石油在沪深300中比重并不很大，对股指期货影响并不大。从这个方面来看，我们可以看出后市大盘推动力，主要还是在银行方面。大盘就此走熊可能性并不是很大，目前市场当中人为因素比较多，主要是政策作用在调控，但内在的增长动力没有改变。

　　和讯网资深股票分析师夏立军坐客和讯“理财大讲堂”演讲实录如下：

　　和讯网：

　　我们再次感谢一下王婷小姐精彩的演讲。接下来我们要请到一位重量级嘉宾是和讯网资深股票分析师夏立军老师。下面有请夏老师为我们做《四季度股票操作策略》演讲。

　　夏立军：

　　大家好！近期大家都很关心这个市场是否走熊了，是否就是大盘的一个变盘，是否会有一个很大的调整。包括今天上午大盘跌幅比较大，刚才我看大盘跌了57个点。从短线来看，大盘如果在下周一再有惯性下错的话，如果空仓的投资者，大家可以抢一个反弹。我在底下和很多投资者进行交流，投资者从前期操作过程当中，套牢幅度比较深，主要是问题股和垃圾股，在5300的时候，大盘下跌的时候，其实问题股整体涨幅就是弱于蓝筹股，随后大盘振荡整体期间，蓝筹整体表现也表现出二八现象。我建议大家还是注重二八现象当中的20%蓝筹类个股，其中最关注的板块就是银行股。我想从银行股来看，大家进一步筛选，比如说像商业银行板块，像城市银行当中个股，大家可以忽略掉，由于地域性关系，显然业务拓展范围和空间还是相对有限，所以我们应该把注意力要关注到一些规模比较大的商业银行，比如工行、建行、招商银行，这一类银行在后势表现非常充分。

　　下面我就大家所关心的问题进一步展开。首先我们说股指，今年7月份大盘上涨以来，主要由于基金不断发行，导致基金开始不断加大自己手中的筹码。基金公司不可能买一些垃圾股，这些钱到位以后只能扩大手中的投资，因为我们市场没有一个做空的机制，没有融资、融现的体制，所以泡沫的产生根结在于我们交易的机制和体制，并不是在基金经理人多么笨。比如远洋可以炒到60多，合理范围在20、30块钱左右，所以到后期，我们现在目前应该是改革的整体的市场运行机制，不应该责备我们的投资者。大家近期关注比较多的，像中国石油，什么价位弱，什么价格该买，什么价位不该买。

　　中国石油定位的问题。中国石油这支股票在亚洲是盈利能力最强的公司，而且目前业绩增长比较稳定。但是我想问大家一个问题，大家都应该知道巴非特从什么时候开始卖中国石油的？在11-12港元，A股中国石油发行价格是16.7元，是谁制造的泡沫？是谁在制造巨大的蛋糕的泡沫？我想大家都应该知道。今天大家坐在一起，首先我觉得并不是要宣传什么东西，但是我想应该把这个事实真相的东西，一个实实在在市场的东西给大家展现一下，16.7元发行就是泡沫，为什么不在大盘2000点的时候发行，为什么在大盘6000点时候发行。好多媒体说，中国石油套牢股民达到70%。

　　基金机构都是申购中国石油，拉到48，紧接着全部出单，结果大家全套牢。现在38元有没有投资价值？我认为从目前状况来看没有。如果说中国石油有投资价值，无外乎两种情况，第一种情况石油价格不断上涨，从前天美国原油市场，原油价格已经到了98美元/桶，中国石油在海外收购油田和气田，使得资产规模同样膨胀，可能60元定位都合理，但是对于个股价格的定位和上市公司发展规模、盈利能力是相关的，并不是你说它是泡沫就是泡沫，这是片面的。

　　大家可以这样看出来，到底现在整体泡沫是谁造成的？我觉得大家不言自喻，是我们市场造成的。基金进场马上要去买股票，意味着股价涨。如果控制这个泡沫唯一的有效方法，你可以采取做公积金。比如说像中基证券，很多认为110元股票确实存在很大泡沫，不值得投资，但是做公积金的话可以做融券，这样基金经理人对估值认识是清晰的，这样也不会盲目把这个数量泡沫过大、过快的膨胀。在05、06年提出的，先推出融资、融券，再推出股指期货。现在把股指期货推出，只能在股指期货上做估，机构投资非常少，这样形成股指期货投机成分比较大，这应该引起重视。将来会形成什么样的格局，市场资金来了可以做空。

　　整体行情问题。从今年来说，市场对于目前股指氛围还是有比较大的分歧，有的人认为股指应该调一调，跌到3000、4000点比较合理，有些人认为股指到了8000点也比较合理。我们这点应该给予充分重视。

　　从蓝筹股当中，大家怎么能够认识它的估值，怎么认识它的推动力。股指期货推动以后，主要标的是沪深300，成分比较大的像万科、招商银行等等，几个大的权重股在这里面。沪深300和上证深指记录规格不一样，按照流通计算，不按照总市值计算。银行类个股权限比较大，中国石油一上来在沪深300中比重并不很大，对股指期货影响并不大。从这个方面来看，我们可以看出后势大盘推动力，或者个股表现机会，一方面在蓝筹股的表现，另外一方面也结合市场的问题。

　　刚才经理人提出这样一个概念，其他的方面我跟他也有分歧，但是有一点我觉得跟他有共同点，就是说在今年下半年，还有到明年年初，市场很有一个炒作的机会，因为题材是央企渡资这个概念，这些股票相对来说上证公司规模比较小，而它的集团公司，它的大股东背景比较大的话，这类公司会成为市场当中的一个亮点。像中国科技、中国卫星、航天等等股票，整体上证公司后面背景比较大，有的公司是集团公司唯一的一家上市公司，这样会使整个资产规模迅速膨胀，股指会趋于合理。

　　刚才我们说了一个热点，关注银行类股票，包括整体成分比较大的股票的影响。央企概念银行股概念。银行股不管国民经济当中哪一个行业处于领先行业，对银行股都有好处。比如钢铁要去银行融资、贷款、发债。比如像走的比较好的，房地产，房地产市场和银行确实分不开。这些紧密度非常高，都对银行有一个刺激。从目前银行业来看，整个行业周期还处在刚刚起步阶段，或者说从成长期到成熟期，起步的过渡阶段。

　　比如说在今年年初的时候，当时工行总市值超过花旗的时候，引起整体国际资本市场的哗然，但是到了现在，工行超过花旗的时候，因为美国经济和资本市场出现了一些严重的问题，而我国整体资本市场向好，而且今后银行业务发展来看，不仅仅包含存贷差异将来还要拓展到中间业务，理财业务，投行、信托业务，这样发展以后成长空间非常大。所以中国的银行不能用简单像花旗和汇丰增长模式判断，大家知道我们的银行将来发展空间比较大。所以今后大牛股还是在银行股当中，而且大家可以看到这个现象，昨天大盘下跌了4.8%，将近5%，但是银行股的跌幅平均基本是在3%左右，而且增长趋势也是明显强于其他板块个股。我们在操作的时候还是注重整体的蓝筹股概念。

　　近期大盘调整会不会就此走熊？我觉得大盘这次就此走熊可能性并不是很大，目前市场当中人为因素比较多。如果国外市场大盘在涨，股市在涨，政府不会干预，而反观在美国、欧洲，大盘跌的时候，政府要出资。在中国，政府两个方面都做。今年最大看点，因为今年整体上市公司业绩整体幅度比较可观。今年按照新的会计准则制度进行核算的第一年，所以今年上市公司超常规增长还会有延续，应该会延续到明年2、3月份，是一些蓝筹股、优质上市公司，集中发布年报的时候，这个时候很多个股业绩行情会有所体现。这引申另外一个概念，今年上半年到今年下半年年初，由于基金主要是关注市场流动性，对于一些大盘股、流动性比较好的股采取一定的策略。有很多股票都是小行业、大龙头，而且它的品牌具有世界效应，这样就形成了一个格局，今后它在年报的时候，由于高增长，我们在操作的时候可以关注一下这类股票，这一个板块也是我们在今后操作过程当中应该发掘的。

　　到了明年，一旦业绩发布出一个高峰阶段的时候，我建议在明年春节之后，大家要逐渐淡出市场。大盘真正大的调整并不是要等到2008年的8月8日，绝对等不到那个时候。我问一下，很多在座的朋友可能都知道，在1996年-1997年跨年对大牛市的时候，大盘550点涨到1100点，大盘见顶是在5月12日，基本上提前香港回归两个月见顶。近期调整幅度会相对深一些，但是这个调整不至于致命，不至于一下把大家打死。真正的危机可能到明年春节。必须在奥运之前把大盘下跌空间打出来，有一个下跌走势。那个时候大家更应该保持一个警惕的时候。所以短线大盘进行一个调整、一个振荡，个股的机会，我认为还是有的，第一是蓝筹股板块，第二就是一些中小市值，08年动态市盈率在30倍以下的股票是我们今后建仓的一个要点，是我们在近几个月获利的一个基准点。

　　还有几个朋友问我一些问题，在这里就一些代表性的问题进行解答。有些朋友问，像有色金属能不能做？我想反问大家，现在整体有色金属需求量最大的地方是在哪里？第一是在我们中国，因为中国经济高速发展，需求量比较大。第二是在美国。如果说美国新一代风波，并不是像许多人想象那么简单，仅仅是五六百元坏帐的规模，因为市场波及的心理层面影响是非常大的，它不但影响到美国，而且影响到欧洲。昨天美国股市也跌了一点，由此可见，前期美国股指大涨动力来自于美联储两次降息。但是看到美国经济可能最好要等到明年5、6月份，才出现拐点，这样在这半年，八个月之间，美国大盘振荡整理下跌还是会延续的，包括美元指数近期下跌，可能还会加剧。因为美国经济有这样一个特点，基本上是在高赤字的时候，美联储会采取贬值策略。比如在上世纪80年代的时候，美国贸易赤字非常大的时候，急速让自己的货币进行贬值，然后日元进行升值，等到各方面危机转了以后，用自己的货币进行升值，再造成周边市场，包括亚洲市场泡沫膨胀，然后反过来把亚洲市场打坏。1998年，泰国的房地产市场泡沫崩盘，包括泰铢贬值，泰国股市暴跌，都和美国市场相关。美国对于资本市场的运作，可以说到了一个非常炉火纯青的地步。

　　有色金属，如果美国商品期货市场，商品期货不可能在高位持续的运行，所以后期来看，显然有色金属价格还有继续回跌的可能。但是有一点，黄金可能除外，毕竟在美元下跌的时候，黄金价格还会上涨。下一步黄金很有可能上升到1000美元/盎司。这样对于黄金个股可能短期会有一个刺激效应的作用，但是对长期来看，有色金属不是关注要点。

　　美国资本市场引发了全球股市动荡。另外说一下美国经济如果后续走向衰退，对我国经济有哪些影响？为什么现在我国对于后期整体股市下调已经开始有一定的预期。美国的市场主要是由于整体消费的升级所带动的上涨，但是消费升级主要靠一种贷款或者借贷，格林斯潘那个时代，按照中国话来说比较油滑，在不断提升美国的利息，这样使得美国债券整体价格也不断受到市场青睐，这样就形成大量的资金流入美国市场给美国经济造成了一些泡沫，但是现在随着利息不断增长，反过来这种利息增长也是刺透了它的房地产按揭的泡沫，现在只有采取降息的办法，这是美国经济衰退的原因。

　　美国经济出现持续滑坡的话，对我们国家出口结构比较有影响。如果美国消费市场下降的话，我们国家出口相对会减小，这样对于今后整体流动资金过剩会有所收敛，同时对于我们一些上市公司，尤其以出口为主的上市公司的利润会有所减少。这也是很多经济学家分析，在后阶段我国经济增长趋势有所趋缓，这也是原因。大家都知道现在美国利率已经到了百分之四点多，我们也基本和它持平。按去年来看，今年人民币升值达到9%，去年是5%。综合来看，这次大盘调整并不是整体牛市的终结，应该相对来说是比较大的振荡，在明年春节股指风险比较大。

　　再给大家介绍一下和讯，包括在盘中怎么操作短线的一些东西。

　　和讯基本按照一天盈利这种方式，短线是根据数理的模型，在美国有一个知识交易，基本上捕捉一个超短线机会（PPT）。涨停板1%几率的突破。我们在交易模型里面又进一步强化了一个系统，一般情况是1%的几率。只要打起来，成一个反压线的话，基本上冲关的反压率是90%以上。

　　短线泰斗的使用技巧比较简单，每天告诉你一两只股票，然后提醒你，告诉你基本两只涨停。我们有一个涨停记录，结束之后可以和我们工作人员要一下，近几天涨停的股票。昨天大盘只有4支涨停，有一支涨了3%，还有一支涨了1%。

　　我并没有罗列一大堆股票让你分析，我盘中告诉你三支股票，你去买就可以了。这个软件很简单明了，就告诉你这支股票短线反弹机会。这是我们涨停先锋一个核心的宗旨，一个核心的看点。

　　大家可以反复比较，有的软件可能给你罗列很多股票，很多股票都是买点、很多股票都是卖点，你到底买哪一支，不知道。我们的股票就给你推荐三支，基本可以涨。大家可以先试用。

　　我对大势也做了一个比较明确的判断。这种判断也是根据市场一定的因素得出一个结论，大家可以作为一种参考，在今年第四季度投资，我想会有所收获。今天感谢大家来到这里跟我进行交流，谢谢大家！

　　和讯网：

　　非常感谢夏老师。

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