市况扫描>>>

　　指数情况>>>

　　投资建议>>>

　　机构视点>>>

　　宝盈基金：科技股成相对估值洼地

　　银华基金：寻找业绩增长超预期机会

　　长盛同德基金：未来热点将向新新蓝筹转移

　　申银万国日评：基金指数走势明显滞涨

　　短线大盘仍有继续惯性上冲的能力



　　基本面情况>>>

　　估值压力防御至上 基金进入新“抱团”时代

　　中国社保基金欲入股美国私人股本

　　基金被“窗口指导”只许卖不许买？

　　尚福林：股市估值水平偏高 要做好风险教育工作

　　中石油再创全球IPO纪录 8机构罕见冻资200亿

　　王石：不囤地、不捂盘，为小股东赚钱



　　市况扫描>>>

　　股指期货推出预期刺激资金追捧大盘蓝筹，加上上周末市场普遍预期的加息政策并未出台，更加激励投资者做多信心。周一大盘高开高走，上证指数大涨逾5700关口，A股市场出现了较强劲的反弹，市场人气逐渐恢复。指数的继续上涨，反映了资金或从二三线类股向大盘蓝筹股集中。从行业方面来看，金融、钢铁等基金重仓行业居于涨幅前列，在银行股持续拉升之后，今日该板块有集体拉升之迹象。



　　指数情况>>>

　　今日上证综指开盘5769.20点，最高5899.65点，最低5701.34点，报收5897.19点，上涨149.20点，涨幅2.60%，成交918亿；深成指开盘18908.82点，最高19038.82点，最低18740.46点，报收19034.57点，上涨200.91点，涨幅1.07%，成交411亿。上证基金开盘4656.25点，最高4661.12点，最低4633.53点，报收4651.91点，涨幅0.12%。深证基金开盘4604.29点，最高4614.00点，最低4592.70点，报收4612.03点，涨幅0.34%。



　　投资建议>>>

　　股指期货对你的操作行为会不会有影响？

　　日前，证监会主席尚福林表示，股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。而此前10月22日，中金所曾宣布已批准10家期货公司为会员。业内人士分析，股指期货推出的时间表有可能在近期公布。

　　那么股指期货推出，对股票市场到底会产生什么样的影响呢？

　　（1)很多人担心股指期货推出后股市会大跌。实际上股指期货的推出，从长期来看，它给股市长期、健康、稳定发展提供了一个制度上的保证，因为股指期货它的功能是规避一个系统性的风险，从短期看的话，它涨跌都有可能。

　　（2）由于股指期货的门槛比较高，一手也要10多万，所以短期内，股指期货推出对市场影响不会太大。

　　（3）应该引起充分注意的是，尽管对于投资者来说，股指期货也是一个极好的新型交易工具，但它未必是中小散户的天堂。有媒体报道，在股指期货的两个月仿真交易实战中，能够盈利的散户账户比重只占5%，大约95%的散户都在亏损。这是一个强烈的预警信号。

　　股指期货越来越近，大盘的一九现象或许将越来越明显，给我们的操作上带来很多的困惑，我们该如何选择：

　　（1）跟着大盘蓝筹走

　　（2）自己不做了，去买基金

　　（3）按原有的操作思路去做　　　　　　　　

和讯调查

股指期货越来越近，大盘的一九现象或许将越来越明显，给我们的操作上带来很多的困惑，我们该如何选择

跟着大盘蓝筹走

按照原思路做股票

自己不做，买基金

　　基金三季报分析及投资策略

　　基金在三季度大举增仓金融、保险行业，钢铁、有色金属行业和煤炭行业。从三季度持仓与三季度末市场行业结构对比来看，金融业、采掘业、房地产业属于超配行业，由于这些行业较快的利润增长和未来新股的上市，配置的比例有望继续提升。而机械、交通运输、食品饮料、电力等行业，与A股流通市值行业比例相比，基金行业配置比例较低，从基本面来看这些行业的增长预期还是比较稳定的，因此基金就有提升这些行业配置比例的需求。

　　由于当前股市处于较高的估值水平，同时经过持续的上涨，累计的风险也在进一步加剧。在这种情况下，既要为投资的股票提供好的安全边际，同时更需要具有较高的流动性支持，因此我们提出“优势企业＋大市值”的基本策略。部分重点行业基金增仓减仓行为分析：

　　1、有色金属行业投资策略：（1）投资具有有色金属矿产资源优势的公司，我们认为有色金属矿产资源储备可以支撑行业内个股的价值，如山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、中金岭南（000060）等；（2）投资具有一体化、深加工的公司，如中国铝业（601600）、云南铜业（000878）、南山铝业（600219）等；（3）投资具有资产整合预期的公司，如包头铝业（600472）、中色股份（000758）等。详细>>>

　　2、地产行业投资策略：从持有地产股的基金数来比较，不考虑二季报基金公司重仓新增及减少的房地产上市公司，2007年3季度末持有万科A的基金仍最多，为110家；此外，有13家上市公司的基金持有数有所增加，其中万科A的基金持有家数增加最多，增加了15家；其次是金地集团增加了14家，招商地产和万科A各增加了12家，金融街增加了11家。此外，有3家公司基金持有家数与07年2季报相比减少明显，中华企业、华侨城A和金融街各自减少了为8家、9家和10家。详细>>>

　　3、元器件行业重点公司：与07年2季度相比，在基金重仓持有的元器件股中，市值增长幅度最大的前三家公司分别是长电科技、横店东磁和生益科技。

　　4、通信行业投资策略：从基金重仓持有的通信股的特点上看，业绩稳健增长、具有重组与3G概念题材、大市值的上市公司是基金公司重点关注的对象，而基金公司对于前期涨幅过大，业绩有所透支，未来业绩增长具有一定风险性的上市公司的关注度出现下降趋势。由于08年TD规模建设即将拉开序幕，电信重组以及电信股回归将使通信板块进 入一个崭新的阶段，相关的电信运营企业（中国联通）、通信设备制造企业（中兴通讯）将会因此而受益，同时我们仍然看好中国联通的用户增长情况、现有网络的价值水平以及电信股回归带来的估值水平提高，看好中兴通讯国内外业务上的长期发展潜力，因此继续维持对它们“增持”的评级。

　　5、商业股投资策略：（1）基金对商业行业公司的关注度明显降低；（2）部分具备非商业概念的公司被关注；（3）业绩高成长性仍然是基金决策的依据；我们认为在前期众多商业股股价经历大幅度调整后，部分公司已经开始凸现出一定的估值优势，可以引起投资者关注。（4）从重点商业公司来看，苏宁电器仍然是众多基金的配置首选，而原来的基金重仓商业股大商股份和王府井则被基金大幅度减持，部分传统基金配置公司如小商品城以及华联综超不再被基金重仓。

　　6、电力股投资策略：建议关注行业龙头公司、有资产注入和整体上市预期、符合国家政策的公司以及市值较大的公司，具体可以关注长江电力、国投电力、国电电力、内蒙华电、粤电力A和桂冠电力。