基金市场一周评述（5.21-5.25）
【2007.05.26 12:45】 来源：和讯基金
作者：赵靖伟
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| | 【本周市场】 | 两大因素震慑海外 A股走势和周边市场背道而驰
央行的“三箭齐发”和格林斯潘的高调唱空都没有能够遏制住市场向上的步伐，这两件事在海外市场造成了重大影响，道琼斯指数开始走软，香港市场大幅下挫。受害最深的是与中国经济关系最为密切的恒生国企指数，一周跌幅接近2%，但矛头所指的国内股市却出现了截然相反的走势，继周四天量震荡洗盘之后，周五市场再度展开回升行情。尽管市场表现得异常强势，而且QFII额度的增加似乎也给市场构成了利好，但对短线行情依然不可盲目乐观，市场依然存在较大的不确定因素，比如，海外市场对A股的压力，管理层的大力调控以及技术面对调整的需要，随时可能将市场拉入短期的调整之中。
B股急升急跌具有启示意义 可以封基折价率判断市场高点
周五B股上演单日大翻转，早盘B股指数大幅低开7%，但开盘一个小时后突然扭转颓势，指数迅速向上飙升，收盘时逼近涨停位置。B股这种近似疯狂的表现具有某种
启示意义，非常值得关注。同样的，另一个估值洼地封闭式基金本周表现也异乎寻常，快速拉升重新走上价值回归之路。本周内不但创造了7年最大单日涨幅，更是强势突破历史最高点，未来表现仍可继续看好。市场狂热情绪的边界究竟在哪里呢？用什么标尺来衡量呢？国外研究一般认为，封闭式基金的折价率是衡量特殊的噪声交易者情绪的指标，因为封闭式基金几乎完全是由个体投资者而不是机构投资者持有，相对多数的个体投资者是噪声交易者，当其情绪乐观时，会降低封闭式基金的折价率，如果折价率未能接近0，说明噪声交易者的情绪还未抵达所谓的边界，散户市场没有走到尽头。目前看，噪声交易者主导的市场由于封基折价率尚有空间，因此市场应该并未到达中期行情的尽头。
深成指周线12连阳平纪录 深强沪弱格局继续
基金市场方面，沪市综指、50指数本周分别上涨3.71％和3.09％，深证成指、100指数本周分别上涨4.80％和6.41％，
由于地产股强劲上涨同时金融股上攻乏力，深强沪弱仍在持续。基金操作方向上分歧继续存在，收益差别继续加大，净值平均上涨4%左右。值得关注的是，上证综指截至目前已成功收出周线十连阳，此为继1997年走出周线十三连阳的轧空走势后，上证综指首度摆脱“九连阳必跌”的宿命；同时，深证成指更是收出周线十二连阳，而这种强势仅在1992年中国股市开创之初的疯狂行情中出现过。同时，本周深沪两市成交量亦创出历史新高，其中沪市累计换手率高达35%，单日换手率为7%，较4月份单日5.6%的平均换手率明显放大。
指数型基金继续领跑 重仓地产基金表现超群
基础市场继续稳步上涨，偏股型基金表现都相当不错，其实指数型继续领跑，整体收益水平近4.5%，远超其他类型基金。本周回报率排行上，股票型基金长信金利趋势股票、申万巴黎新动力、东吴价值成长双动力位列三甲，配置型基金中泰信先行策略、东方精选混合型、天治品质优选居前三名，
涨幅居前的基金与上周有相同的特点，就是大都是重仓了以万科为代表的地产股。 | | | 【投资建议】 | 由于短线市场存在诸多不确定性，下周市场震荡幅度可能继续加大，
但市场仍未到行情的尽头，因此建议继续持有基金份额。而基金相关的重仓股方面，在瓜分300亿美元大餐时，一些想争取QFII额度的海外机构需要重新“表态”。否则对看空的海外机构，没有必要批准其QFII额度、或追加其QFII额度。个别海外机构已经调整了他们的思路，比如民族证券分析师徐一丁就介绍近期海外出现类似的声音：“资产重组将成为今后几年内中国股市盈利增长的潜力，超出名义GDP增长的最主要因素，这个因素还未完全反映在H股公司的股价中。”除此之外，可对有资产注入的滨海、新上海概念股以及部分券商股给予关注。
策略上，建议投资者坚定持有基金份额，如
遇大幅调整可继续建仓，鉴于基金暂停申购的现象相当普遍，对于想要申购这些暂停份额申购基金的投资者而言，可以选择两种途径来投资基金：一种是选择其他业绩表现出色而没有暂停份额申购的基金；另一种选择是申购指数型基金。更重要的是，今年以来指数型基金的业绩表现同样是非常的突出。 | | 【评级】 | | 收益：★★★ | | 风险：★★★★ | | 【本周焦点】 | | 1、 传创新型封基将出 基金指数创7年最大涨幅 | | 据传，近期的创新型封闭式基金的产品设计工作已经进入了最后冲刺阶段，5月23日两市基金指数创造了三项记录：突破历史最高点纪录；站上3000点；创7年来最大单日涨幅。 | 2、 基金业频繁暂停申购引争议
次数越来越多，期限越来越长。在上证指数成功站上4000点之后，很多基金纷纷发布暂停申购公告。但与此同时，又有很多基金大搞持续营销，几天募集上百亿资金后又在短时间内迅速打开申购，这两种明显背道而驰的行为反映了基金业自身的矛盾和分歧。 | | 3、 基民入市热情开始降温 新增开户数降八成 | | 由于上周股指震荡、风险教育以及新基金发行明显放缓等因素，基民入市热情出现显著降温。根据中国证券登记结算公司统计数据显示，上周基金新增开户数较前下降了八成。 | | 【热点聚焦】 | | 1、 沪指站在4000点之上 三类基金宜谨慎 | | 2、 尚福林亲调资金 新基金首募限额下破百亿 | | 3、 五月基金分红潮后
基民该如何操作？ | | 4、 QDII新政显四大功效 对A股资金面影响不大 | | 【数据报告】 | | 1、 俞晓筠：基金净值表现好于300指数 | | 2、 晨星开放式基金星级评价(07.05.17) | | 3、 一季度信托重仓股涨幅前十名 | | 4、 银河开放式基金评级 | | 【理财好文】 | | 上班族如何买基金 | | 三年只持有一只基金 | | 赚实实在在的钱 老股民变基民 | | 我们应该到哪里购买开放式基金？ | | 股海无边 基金是岸 | | 外扣法节省基金申购费 维护投资者利益 | | 【2007年往期
基金周刊回顾】 | | |
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