近两年来，随着大力发展机构投资者战略的推进，基金的品种和数量日益繁多，不少投资者在选择基金时都会产生无所适从的感觉。与此同时，基金评级机构也如雨后春笋般涌现，包括券商、基金公司在内的多家机构都推出基金评级体系，而不同评级体系的结论可能会有所差异。业内人士认为，仅看评级排名是不够的，投资者还要结合多方面因素，才能选择出最适合自己的基金品种。

　　仅看评级排名是不够的　　

　　随着基金品种和数量日益增加，基金评级成为投资者的决策依据之一。业内人士表示，由于我国证券市场、基金市场的发展程度还不成熟，再加上基金评级在中国市场的适应性问题，投资者在选择基金时，仅看评级排名是远远不够的。

　　一方面，目前国内很多基金的投资风格还不稳定，业绩经常起起落落，甚至大起大落。前两年业绩遥遥领先但后一年业绩迅速下滑，或者前两年业绩平平但后一年业绩迅速上升的情况，在不少基金的身上都会发生。而这一现实情况会影响到基金评级的稳定性和持续性。与此同时，国内基金的历史较短，不少开放式基金成立时间才一两年，基金评级所能采集的数据有限，未必能较好地体现基金运作、发展。业内人士认为，中国基金业还处于快速变化的阶段，而简单的评级排名并不能全面、客观地反映出这一实际情况，因此，除了基金评级外，还要综合考虑证券市场、基金市场、基金公司等多方面因素，才能较好地把握基金的内在资质及风险因素。

　　另一方面，基金评价是否公正客观，也会影响到投资者的决策策略。业内人士表示，基金评价是一项专业性很强的工作。公正客观、科学合理的评价体系设计是保证结果客观公正的第一步。——当然，仅仅依靠一套数量化的评级体系并不能确保评价结果对未来的指导作用，但这套评级体系起码确保了对过去业绩的真实反映。在此基础上结合评价工作人员的专业判断，才有望比较全面地衡量基金的投资价值。

　　因此，基金评价结果的客观公正是一系列数据、从业人员深厚的专业功底、对中国基金业深刻了解相结合的产物，不了解基金行业，或过多地引入非客观因素，并不能确保评价结果的可靠性。在此情况下，如果仅仅依靠评级排名，就会导致较大的投资风险。

　　业内人士表示，目前，各评级机构在对众多基金进行评级时，一般都会对基金的收益率进行风险调整。因此，收益率相同的基金可能进入不同的评级级别，而评级相同的基金亦可能呈现出不同的收益率。

　　具体而言，部分基金可能表现出较高的收益率，但由于业绩波动较大，就可能意味着一定的投资风险，所以，这些基金获得的评级可能较低。相反，部分基金的收益率可能不太高，但由于运营稳健，投资风险偏低，它们也可能进入较高的评级级别。但整体来看，评级级别和收益率呈正相关关系，一只获得五颗星评级的基金，其收益率在同类型基金里，应该处于较高水平。

　　还要结合八方面因素　　

　　目前，多家机构都推出了基金评价体系，但至今尚未形成权威，而且，究竟哪个评价体系能更好地反映基金业绩并真正做到指导投资，市场也没有达成共识。业内人士认为，基金评级为选择基金提供了较好基础，但投资者还需要在此基础上综合考虑一些其他要素，选出最适合自己的基金品种。

　　首先，在关注收益率的同时要参考风险因素。基金评级是收益率和波动风险的综合考量，不能仅从星号多寡来判断基金的实际风险。星号多不一定意味着低风险，而有可能是高报酬、高风险。因此，除了观察星号多寡之外，投资者还要注意基金的波动风险是否过大，是否适合自己的承受能力。

　　其次，基金评级是以过往业绩为基础。基金评级采用的是过往业绩表现出来的数据，因此，评级结果只能反应过往绩效，而并不能保证未来获利。假设投资者选择了一只五星级基金，但一段时期后，该基金没能把握好市场机遇且投资决策出现失误，那么，投资者就可能面临损失。

　　第三，关注基础市场的涨跌情况。从根本上说，基金收益率取决于证券市场行情。在牛市里，大部分基金的收益水平都会水涨船高，区别只是盈利多少；在熊市里，大部分基金都会出现投资损失，区别只是亏损多少。因此，在参照基金评级时，还要看证券市场的表现，如果某一类型基金所投资的市场状况不佳，五星级的基金也可能只是“亏得比较少”而已。

　　第四，基金星号是针对同类型基金的比较，不同类型的基金，不能单纯用星号来比较孰优孰劣。比如，一只三颗星的债券基金不一定比四颗星的股票基金差，因为该债券基金波动风险较低，在同类基金中仍然处于领先地位，仍适合风险偏好低的稳健投资者。

　　第五，选择基金时要着眼于长远。一般来说，评级机构是以较长时间的历史数据为依据来进行评级的，比如，最近1年、2年、3年，甚至更长时间。因为业绩波动是常态，某只基金可能这月净值表现最好，下月却表现平平，只有在较长时间内，才能发现真正有价值的基金。

　　第六，适度评价基金经理的作用。不少投资者根据基金经理的更替来调整基金。不可否认的是，基金经理对一只基金的业绩发展具有很大的积极作用，但其成功是建立在团队基础上的，评价一只基金的优劣，基金经理只是一个参考因素而已，而不是最重要的依据。基金评级中，也并没有将基金经理作为一个评价指标。

　　第七，判断基金分类，做出个性化选择。基金契约在规定投资范围时往往比较宽泛，如目前不少配置型基金和股票型基金规定股票投资比例为0-95%，这种情况如何分类?这方面晨星和理柏作了很多有益的尝试，如晨星以基金实际组合情况来分类，这样更加贴近实际，评级结果也更加科学。投资者也应该将基金进行分类，根据自己的需求和风险偏好来选择合适的基金类别，然后在此基础上优选基金品种。

　　第八，关注基金规模、基金公司总规模等。这样可以更好地了解基金公司的规模效益、今后的发展潜力以及旗下基金的均衡性。在基金评级的基础上综合考虑这些因素，就更加容易选出优质的、适合自己的基金品种。