进入8月，股票市场在蓝筹股的带动下，走出5.30大跌后的阴影，一路高歌猛进向5000点进发。回顾去年同期，目前市场在权重股拉升中迭创新高的情况从表面上看来与去年同期非常相似，但与去年的热情洋溢相比，今年指数在不断攀高的过程中，却伴随着整体估值偏高、美国次级债危机、流动性过剩而带来的紧缩政策等等诸多不确定因素。

　　一方面是中国宏观经济的基本面依然良好，长期市场趋势仍然乐观，而另一方面，越来越多的不确定因素的影响仍有待观察。在这样的市场中，应当如何认识市场趋势，如何寻找投资机会？博时价值增长基金基金经理余洋认为，在这样的背景下，应当保持谨慎的心态来看待市场中的现象。比如美国的次级债危机。

　　余洋表示，由于A股市场是一个相对独立的市场，从基本面上看，美国次级债危机对A股的影响，更多体现在当前估值相对较高的时点上对市场心理的影响，担心由次级债危机引发出来的其他问题。如果美国次级债危机出现在A股估值水平比较低、市场涨幅没那么大的时候，则对这一事件并不必过于担忧。但在当前的时点上，相对较高的估值水平使投资者目前的心态较为敏感。次级债危机将更容易在心理上影响A股市场的走势。从上周的下跌中可以看到，这种在心理上的影响虽然不大，但已经存在。余洋认为，目前，这一事件对全球实体经济将带来怎样的影响尚没有定论，但从趋势上看，应该对这一事件保持谨慎。

　　而对于近期蓝筹股迅速上涨的情况，余洋表示，未来可能出现的蓝筹泡沫，在很大程度上源于整体市场估值水平的迅速提升。从今年市场来看，5.30大跌之前，蓝筹股并没有大幅上涨，是市场的估值洼地，而5.30之后，由于蓝筹股基本面良好又有估值优势，蓝筹股股价开始迅速上涨，因此可能出现蓝筹泡沫的现象。在当前流动性泛滥而投资渠道较少的背景下，蓝筹泡沫有其一定的合理性。在蓝筹股里面那些基本面良好，有较明确的盈利增长预期的投资标的，虽然短期来看估值偏高，但长期投资的风险相对较小。