备战神速

　　另一方面，基金公司备战“专户理财”的速度只能用神速来形容。

　　除了万事俱备，只欠东风的南方基金外，首批获得专户理财资格9家公司均表示目前已经完成了组织架构搭建、产品设计等后台工作，并已纷纷进入市场开拓阶段。

　　国泰基金表示，早在2003年，就已开始了专户理财方面的人才储备，成立机构理财部，负责相应的业务流程、专业人才及客户基础的积累。汇添富基金称，已成立独立的特定客户资产投资决策委员会来统一协调专户理财的投研和资产管理工作。

　　易方达的进度似乎更快些。该公司称，已与北京、上海、广东各地的数家公司达成了合作意向，只待相关细则出台便可正式开展业务。为顺利推进专户业务，易方达更是调任该公司的明星基金经理，原投资部总经理肖坚担任专户资产管理业务总监。

　　基金公司如此热情的理由显而易见。与公募产品1.5%管理费相比，专户理财业务可以并行收取固定管理费用和业绩报酬。在一个委托投资期间内，业绩报酬的提取上限为该期间净收益的20%。利益差距，不可同日而语。并且，与开放式基金相比，专户理财规模更加稳定，不需公布投资状况，不会出现流动性管理等令人头痛的问题，其客户资源也更为优质。

　　嘉实基金总经理赵学军这样表述专户理财的好处：“获得特定客户资产管理业务资格使嘉实基金可以更好地满足不同类型客户多元化的理财需求，也有利于公司分散经营风险，创造新的业务增长点，增强竞争力。”嘉实基金为首批获得专户理财资格的9家基金公司之一。

　　存在隐忧

　　但是，在基金专户理财激发巨大需求的冲动背后，其隐忧也不容忽视。

　　“在悬殊的利益差距面前，基金公司如何防止公募与专户业务间的利益输送？专户理财不需要对外公布投资状况，是否会出现牺牲公募持有人利益，而为专户抬轿子？这些都是值得警惕的问题。”银河证券高级研究员王群航对《上海证券报》记者如此表示。

　　事实上，外界先前对基金公司运作社保基金、企业年金等专户性质的基金也有类似利益输送的担忧，而为机构和大资金个人服务的专户理财业务开闸，会否加剧这一担忧，也成为业内关注的焦点。

　　为了防止利益输送，监管部门在前期的《试点办法》中做出了相关规定，要求资产管理人和资产托管人为委托财产开设专门用于证券买卖的证券和资金账户，以办理相关业务的登记、结算事宜。并且，基金管理公司应当对不同投资组合之间发生的同向交易和反向交易进行监控，并定期向中国证监会报告。

　　但不少业内人士指出，这些规定在实际操作中或意义有限。“毕竟，公募基金与专户业务共享研究平台与交易团队。在实际操作中，或许很难保证杜绝一切利益输送行为。并且，目前许多明星公募基金经理都转投了专户业务，这是不是也算是对公募基金的利益剥夺呢？”王群航表示。

　　无论如何，公募的诚信与招牌是其在专户理财市场上吸引客户的制胜法宝。而一旦这金字招牌受损，对其专户业务的损害也将是致命的。

　　亦有乐观市场人士表示，正因有利益输送的隐忧，这一业务开闸或能敦促行业形成更为有效的激励与约束机制。

　　“基金的专户理财业务，将证券市场带来稳定的资金来源。同时，有利于完善基金行业的外部监管体系、建立良好的市场竞争机制和声誉机制。对投资管理人和投资经理形成有效的激励约束机制和平等竞争机制也有重要意义。”嘉实基金总经理赵学军表示。