2月1日，第5只基金系QDII产品——工银瑞信中国机会全球配置股票基金（以下简称工银全球）结束发行。受累于此前出海的4只QDII基金，工银全球发行一改前4只QDII一天疯狂募集数百亿元的盛况，销售不如人意。据悉，1月16日首只券商QDII产品——中金大中华股票配置集合资产管理计划的发行也没能幸免。

　　“从投资时机上看，市场经过一段时间的调整，已经出现了投资机会。”市场上乐观的声音如此表示。但也有业内人士表示，QDII投资机会还需要观察二三季度美国经济走势的明朗。

　　生不逢时

　　截至1月28日，南方全球、华夏全球、嘉实海外、上投亚太优势的基金净值均跌破0.9元，单位净值分别为0.823、0.793、0.754、0.772，甫一出海就平均亏损了21.5％。假设今年以来这些基金的规模一直没有变化，以已经公布的四季报基金期末份额计算，这4只基金共计亏损约257亿元。

　　虽然四季报显示，上投亚太优势和南方全球均有几亿元的净申购，但据记者多方了解，打开赎回至今，上投亚太优势共计有7亿~8亿元的净申购，不过现在的情况也不乐观。而南方基金相关人士则表示，现在南方全球的情况基本平稳，维持在300亿元左右。

　　但是，“如果未来基民对QDII基金的信心再度下降，QDII基金的规模难免不会出现巨额波动。”国金证券基金研究中心总监张剑辉表示。

　　受市面上QDII产品的影响，第5只基金系QDII产品——工银瑞信中国机会全球配置股票基金遭遇了基金系QDII发行以来最惨淡的销售纪录。工银全球相关人士表示，目前的募集规模离其募集上限220亿元相差甚远。种种迹象表明，投资者逐渐看空QDII产品。这也导致已经拿到QDII产品发行批文的几家基金公司不敢轻言发行。

　　沦为销售终端？

　　甫一出海就亏损约257亿元，市场各方将之归罪于太平洋彼岸的美国市场。虽美联储紧急降息刺激全球股市，但金融机构亏损持续扩大，花旗、美林去年第四季度分别创下98.3亿美元和99.1亿美元单季亏损所激发的次级债恐慌至今仍未平息，全球股市持续下挫，QDII也不能幸免，净值连续跌破0.9元、0.8元关口。

　　德胜基金研究中心首席基金分析师江赛春表示，QDII基金业绩持续下滑已有一段时间。去年10月A股进入大调整时期，QDII基金也开始亏损；11月，QDII基金遭到重大损失，亏损开始显著超过A股基金；12月A股市场转暖，A股基金全面恢复净值上涨，但QDII基金净值继续下跌；今年1月，3只QDII基金甚至破0.8元。

　　江赛春补充道，从主观因素上说，QDII基金的失误也体现出投资管理的经验不足，基金经理都低估了次级债风暴对亚太市场前景的影响。而且，在QDII基金发行时，恰受港股直通车开通消息的引导，对港股收益预期过高，从而实施了快速的建仓策略。而且，基金经理普遍过于乐观，在次级债风暴渐次厉害时，未能采取进一步的风险防范措施。

　　除受到所投资市场的波动等外部因素影响外，“这些产品由于受到股票投资比例下限的制约，在市场风险较大时，调整空间较小也是一个重要原因。”中金公司资产管理部人士表示。

　　四季报显示，4只QDII基金中，除嘉实海外没有投资基金外，其他三只均投资了海外的ETF基金。其中，南方全球投资海外基金的比例最大，达57.45％，其次为上投亚太优势4.79％，华夏全球为2.72％。而且，在所投资的海外基金中，除了一只ETF由Van Eck Associates Corporation管理外，其他的ETF均选择了全球最大的ETF管理人巴克莱集团旗下的ETF产品，难怪有业内人士感概：“我们的QDII市场似乎成为了海外基金的中国销售端”。