调整总是不期而至，1月15日受周边市场拖累，沪深股市双双出现急速下跌走势，一举将仅一个月的反弹成果尽数抹杀。不过，种种迹象表明，以基金为首的机构投资者似乎具有未卜先知的超自然能力，在大跌前夕早已将持仓进行调整，从而在相当程度上避免了损失。看看机构在下跌前都做了哪些工作：

　　基金集体减仓

　　两周净卖出40亿元

　　理财周报统计显示，去年12月4日开始入场抄底的基金机构，随着上证综指反弹至5300点一线，其策略已开始变得保守，逢高兑现短线收益成为主要任务。在1月3日至14日期间，被纳入统计的基金专用席位(进入上交所个股龙虎榜前10名)合计净卖出40.75亿元，其中1月3日至8日期间为净卖出8.69亿元，1月9日至14日净卖出32亿元。

　　这期间，净卖出额最高的是G26159，金额为14.39亿元。从其操作上看，大盘蓝筹股成为减仓的重点，该席位相继卖出中国联通(13.08,0.43,3.40%,股票吧)2.8亿元、中国国航(27.48,0.10,0.37%,股票吧)1.16亿元、华夏银行(21.52,-0.08,-0.37%,股票吧)1.3亿元、工商银行(7.86,0.15,1.95%,股票吧)8057.14万元、建设银行9828万元、中国人寿(52.85,-0.48,-0.90%,股票吧)5659.99万元、中信证券(85.75,-0.16,-0.19%,股票吧)9381万元、上海航空(16.18,0.30,1.89%,股票吧)9813万元、武钢股份(20.89,0.15,0.72%,股票吧)6472万元。(见表一)

　　净卖出金额排名第二的席位是G26218，统计期间内共卖出14.1674亿元。与第一名不同，该席位将抛售重点放在二、三线个股上，包括卖出兰花科创(56.35,2.17,4.01%,股票吧)约3.56亿元，卖出大同煤业(39.87,0.00,0.00%,股票吧)约2.8亿元，卖出通威股份(14.92,-0.18,-1.19%,股票吧)约1.05亿元，卖出青岛啤酒(38.39,0.29,0.76%,股票吧)约1.9亿元，卖出潞安环能(80.94,3.87,5.02%,股票吧)7332万元，卖出国阳新能(67.82,3.69,5.75%,股票吧)约7000万元，卖出伊 利股份3428万元等操作。

　　该席位仅有的两次买入操作，是1月3日斥资1.34亿元买入华夏银行，1月10日买入439.67万元天津港(27.68,0.51,1.88%,股票吧)。从个股日K线图上看，G26218买入华夏银行的时间刚好是这只股票由18.88元上涨至23.65元波段行情的前两天；而在1月10日买入天津港前，实际上其还于1月3日卖出过该股4488万元，当时卖出的价位在28元附近，补仓价位在27元附近。